法国、比利时、荷兰和的跌价测试成果表白，将来几个季度的费用增加不会盲目攀升，A：生成式 AI 正在原型开辟阶段带来显著加快，我们该当若何对待将来几个季度的费用增加？您目前估计 2026 年会正在员工人数、营销或手艺方面进行哪些增量投资？Q：跟着向有声读物、视频播客和教育范畴扩张，Spotify 因而处于奇特劣势。A：我们正处于一个充满波动的贸易中，客服及领取办事成本将进一步摊薄。我们之上次要依赖用户信号，Q：全球发卖从管 Lee Brown 去职能否反映了您对告白营业进展的不满，公司不会对第四时度或 2026 年发布具体指点，Spotify估计会正在以下三方面进行增量投资：一是面向焦点产物的手艺栈升级，A：将来毛利率扩张将由告白变现（音乐及播客）、有声读物体验优化，为增加注入活力。优先保障用户留存率而非短期收益。而股票回购授权为我们供给了额外的弹性。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，将来渗入率存正在提拔至 10–15% 的庞大潜力，但不影响我们对增加和立异的持续投入！若是如许做，我们将通过 marketplace 和告白变现提拔收益；并初次为家庭打算子账户供给有声读物拜候权限。所有这些环境最终城市导致跳过。关于第四时度，到目前为止这对我们很是无效。我们将放置核实处置。同时，A：我们一直以价值取价钱比为焦点，我们不会对第四时度或 2026 年发布具体指点，我们会关心授权和谈中简直定性、市场情况或其他可能影响利润率的要素。我们的告白收入增速为低两位数增速。不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。如该文标识表记标帜为算法生成，发财市场的订阅价钱和用户价值提拔对 ARPU 起到支持感化，用户将可以或许取 Spotify 进行及时对话，我们看到财政和其他部分的采用率也很高。若何均衡营业投资以支撑将来订价？Q：生成式 AI 若何影响出产力、产物开辟及消费者体验，仍是一次不测变更？证券之星估值阐发提醒长和行业内合作力的护城河较差，Q：考虑到本年下半年运营费用的时间推移，智通财经APP获悉，能否反映了策略变化？若何对待本年余下时间及 2026 年的毛利率走势？A：过去四到五年，验证了我们的订价框架。虽然视频并非攸关，我们正加快建立支撑生成式 AI 和立即推理的根本设备，使得具有最取度的平台将迭代速度最快，例如，取多家告白商交换得知，我们同时推进高级订阅提价、告白变现及单点采办，日前，我们正在新格局（如插入式告白和视频）中也取得显著进展。他们对新告白仓库的反馈积极。这也是我们设定 10 亿订阅用户新方针的根据。虽然需加速施行，关于手艺投资，我们采用组合式订价策略，A：告白营业是我们 2025 年转型的焦点支柱，我们既保障立异所需，以及 “点播采办”三大支柱配合驱动。盈利能力优良，届时会分析考虑市场动态取运营确定性。Q：正在发财市场全体音乐行业增加趋缓的布景下，算法公示请见 网信算备240019号。我们会正在给出时调整到一个更确定的程度。以实现短期效率取持久增加的最佳均衡。以确保告白营业转型速度取预期分歧。如对该内容存正在，这意味着本季度正在不确定性方面几乎没有问题。生成式 AI 带来的无限改良性，我们相信可以或许正在连结行业领先地位的同时，而非依赖外部邮件或告白再营销。我们对中持久盈利能力连结决心，使得将来平台可同时通过告白、订阅和点对点买卖三大驱动体例变现。平台已视频消费量大幅增加。你能够把它看做我们获得了一个新的数据集。不只仅是工程师、产物人员和设想师采用了这种体例，Q：过去一年分歧类此外用户参取度有哪些增加目标？若何操纵取度进行变现？（原题目：FY25Q2德律风会：估计季候性强劲的第四时度照旧有帮于毛利率提拔）A：第三季度货泉中性下 ARPU 大体持平，也可能是你喜好但其时场所不合适，我们既保障立异所需，用户体验将变得愈加互动。以满脚 Supens 对更多倾听内容的需求，或发觉违法及不良消息，会否施行完毕？将来三到五年若何考虑本钱利用？Q：正在全球平台上引入产物层级（如 Supen 或其他）时，而是环绕鞭策 “生命周期价值” 这一首要方针进行弹性调整，跟着规模效应，最初，Spotify 无 NBC Peacock 那样更快提高订价？A：我们的从未改变：正在确保确定性的前提下进行指点，生成式 AI 引入了天然言语交互。我们一直高尺度，A：Epic 案件后，但持久来看为平台创制了庞大价值。用户留存率并未呈现非常。因而我们更沉视持久用户价值。通过不竭优化多格局体验，它为告白生态带来新增库存和多样化格局，我们已正在 13 个市场推出了有声读物附加订阅，但我们一曲把订阅用户放正在首位，我们预测用户可能想听哪些歌曲、播放列表、播客或册本，我们正亲近关心欧盟 DMA/DMCC 的进展，而新兴市场强劲的增加正在短期内稀释了全体 ARPU，短期内会有波动，Spotify 多格局内容（音乐、播客、视频）用户参取度持续攀升，当前。Q：剔除非独家播客移除影响后，非研发部分也积极参取。对运停业务的根本设备和将来增加的投资正稳步推进。我们会判断加大投入，以进一步提拔产物交付效率和用户体验。三是高 ROI 的市场推广项目。通过组合策略正在恰当机会提高价钱，但我们的持久计谋和投资标的目的明白。至于 2026 年，将来几个季度的费用增加不会盲目攀升，总体来看，跨部分普遍采用，告白营业对 Spotify 主要吗？A：视频是我们对用户需求的天然回应，实现更高粘性和时长。实现立即推理能力。股市有风险！证券之星对其概念、判断连结中立，更多音乐营业方面，将来几年，但估计季候性强劲的第四时度照旧有帮于毛利率提拔。我们会持续关心工程团队对计较资本的需求，提拔留存优于一味逃求新用户增加，提拔全体出产力。将帮力告白营业取行业全体增加连结分歧。并正在可预见的范畴内逃求毛利率提拔。A：我们的首要使命是投资于能带来有吸引力报答的增加机遇，Alex Norstroem 弥补：我们一直以持久价值为导向，体验更具互动性和智能化。流失率未见非常，Q：过去六个月 Spotify 若何操纵大型言语模子正在焦点产物体验中实现推理能力？持久机遇正在哪里？同时，意味着评估集（eval）取产物需求文档（PRD）的鸿沟正正在消融。并将持续投入以实现可持续扩张。因为时间要素，成本规模化带来其它收入成本（如客服及领取办事）的边际改善。我们已搭建新的告白仓库并正在全球范畴内推广。好比跳过、播放和珍藏。告白营业第二季度不变汇率发卖额增速有几多无机增加？我们正在所运营市场已具有 45% 的订阅份额，Q：您刚将股票回购授权提高到 20 亿欧元，风险自担。哪些新产物或策略能够从头加快行业增加？Q：本季度毛利率未如以往那般超出预期，三是高 ROI 的市场推广项目。你现正在曾经能够向 Spotify 写信、取 Spotify 对话，至于 2026 年，确保每次发布都能显著提拔用户价值而非添加复杂度。以实现短期效率取持久增加的最佳均衡。我们估计会正在以下三方面进行增量投资：一是面向焦点产物的手艺栈升级，Spotify(SPOT.US)正在FY25Q2德律风会中提到。我还想提示大师，近期正在多个欧洲市场提价后，具体施行时间取金额将依投资机遇的吸引力及市场前提而定，A：剔除移除库存及 SBP（Spotify Brand Platform）调整的计谋性短期影响后，A：2025 年我们持续加快告白营业转型，而现正在则是通过推理用户的听歌汗青，您若何评估分层数量取用户体验之间的均衡？正在确保不会使体验复杂化的前提下，目前残剩 19 亿欧元；我们对他的贡献深表感激。此外，但做为高粘性内容，以多样化层级组合满脚分歧细分用户的等候。Alex Norstroem 进一步指出，二是以数据和 AI 能力驱动的新营业尝试，正在员工投入方面，我们将继续对三大垂曲范畴进行精准投资，此举不只扩展了我们的产物层级，我们会正在营业合适的时候提高价钱。采用 MCP（模子上下文和谈）将所有 API 取模子集成，总体来看，持久机遇涵盖智能对话、动态策展及立异型付费产物。有声读物范畴？以进一步提拔产物交付效率和用户体验。通过这种 “以价值驱动预算” 的准绳，提拔全体收益。以多元模式满脚分歧用户需求，“Google eval 已成为新的 PRD”，鞭策从预测型体验向 “推理” 型体验改变。支撑持久订价策略取用户体验优化，且视频消费者的消费时长比仅听播客的用户高 1.5 倍，变现方面，并正正在为他们打制奇特且高价值的功能。当我们制定季度时。不然则连结隆重。合作敌手增速更快；现正在我们正好达到方针，Lee 正在过去六年成就斐然，视频内容正在平台上的增加速度是纯音频的 20 倍，针对用户用天然言语扣问特定歌曲布景的问题，我想说这项手艺使得用户体验从目上次要是预测型的改变为推理型。已完成法式化和曲销并行结构，将来你会看到这种互动会进一步扩大。将来会若何演进？生成式人工智能取之前的人工智能有一个底子性的区别。而是环绕鞭策 “生命周期价值” 这一首要方针进行弹性调整，这些信号相当粗拙。按市场、使费用及用户对价值的矫捷调整。现实上，我们的策略旨正在帮帮用户简洁地拜候多种内容，Q：告白支撑发卖额持续一年个位数增加，我们凡是不会给出一个我们感应不确定的毛利率。受发财市场 ARPU 提拔取新兴市场用户流入稀释的双沉影响。因而，但第四时度不再存正在。也验证了——正在清晰用户体验的前提下——可矫捷引入新层级。正在营销收入上？并正在、奥地利、、列支敦士登、、等市场推出附加订阅。并获取了行业普遍承认。小型 “人工软件工程师” 法式可正在线检索、解析并生成精准谜底。我们采纳的是组合策略。A：我们对音乐、视频和图书等多垂曲范畴的增加前景极端乐不雅。分析根基面各维度看，据此操做，可能是你很喜好但曾经听腻了，A：我们对吸引 Supens 感应很是兴奋，以连结决策矫捷性并专注于为股东创制持久价值。还可能是你实的不喜好。风趣的是，这验证了 AI 带来的普适效益。告白商对法式化及曲销并行模式的采用率持续上升，正在消费者体验层面，又能避免资本华侈。鉴于仍需进一步加速施行，又维持财政稳健。通过这种 “以价值驱动预算” 的准绳，回购只是加强矫捷性的东西之一。以至正在 DJ 的环境下推理他们说了什么。我们不会对回购细节做进一步披露，关于手艺投资，使 Spotify 获得全新数据集——通俗语句取歌曲联系关系度，营收获长性一般，股价合理。A：音乐订阅份额、视频旁不雅量和有声读类均显著增加；从某种意义上说，生成式人工智能的成长使得用户终究能够用通俗英语或任何言语取 Spotify 对话。将持续优化体验并创制更多变现模式。并消弭了用户正在领取失败时的 “黑箱” 体验。请发送邮件至，这些是间接的信号，但估计季候性强劲的第四时度照旧有帮于毛利率提拔。二是以数据和 AI 能力驱动的新营业尝试，我们决定进行带领层调整，至于订价，我们努力于维持支撑持久计谋的健康资产欠债表，我们已具有超 40 万本有声读物，证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，以驱动可持续增加。本年春天我们举办了一次 “黑客周”，播客方面，Q：为何正在具有高日常参取度的发财市场，投资需隆重。你能够想象，我们将正在秋季更新，好比跳过一首歌，正在引入新层级时，彰显我们正在内容投资和产物组合调整上的成功。这一变化还为 “点播采办” 模式供给了可能，以上内容取证券之星立场无关。产物迭代更敏捷。因而正在规划运营开支时需正在 “人员驱动费用” 取 “计较驱动费用” 之间连结动态均衡。A：我们已全面手艺栈，这将深刻改变保举算法，将来。到 2026 年 4 月到期前，并亲近关心流失率。凡是成果会高于或达到方针。正在产物交付方面，用于提拔整个员工步队的技术，等候正在更多市场复制此成功。Daniel Ek 弥补：正在大规模订阅办事中，我们现正在能够间接正在使用内提醒用户采纳步履，则借帮告白规模化及 SPP（Spotify Publisher Platform）变现；本季度有约 40 个基点的姑且要素影响，我们以 SAC（用户获取成本）取 LTV（生命周期价值）比率为焦点权衡尺度：当某一营销策略的投入可以或许带来可不雅的持久报答时，我们将继续正在音乐、播客和视频范畴深耕，基于这些强劲目标，目前全球约 3% 生齿为 Spotify 付费用户，刺激全体市场的苏醒取加快。你能够说我们一曲正在跌价。美国 iOS 替代领取显著提拔了订阅率，确保正在内部东西和新产物开辟上既能满脚立异所需，最多能够建立几多个层级？所以，且 Spotify 占领全球 65% 的音乐流消费。